大集團補跌88元 煤價繼續承壓下行

大集團上(shang)(shang)期(qi)外購(gou)價明(ming)(ming)升暗(an)降，今日明(ming)(ming)面上(shang)(shang)迎來(lai)首降，屬(shu)意料之外，也(ye)在情理之中(zhong)，打破了為(wei)期(qi)一個多(duo)月的(de)市(shi)(shi)場(chang)微平衡(heng)。隨著(zhu)傳(chuan)統電(dian)煤(mei)(mei)(mei)消費淡季(ji)(ji)的(de)來(lai)臨，沿(yan)海(hai)電(dian)廠煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)日耗(hao)整體(ti)偏弱，主要沿(yan)海(hai)電(dian)廠負荷率呈現下(xia)降趨勢(shi)，電(dian)煤(mei)(mei)(mei)需(xu)求淡季(ji)(ji)特征明(ming)(ming)顯(xian)。在市(shi)(shi)場(chang)信(xin)心偏弱的(de)情況下(xia)，非電(dian)終(zhong)端也(ye)多(duo)維持低庫存運行(xing)，市(shi)(shi)場(chang)采購(gou)積極性明(ming)(ming)顯(xian)不足(zu)。但是，當前港口貨(huo)源成(cheng)本(ben)較高、大秦線展開春季(ji)(ji)檢修，以及印尼進入齋月等(deng)因(yin)素對(dui)價格仍有(you)支撐，煤(mei)(mei)(mei)價暴跌(die)的(de)可能性也(ye)不大。傳(chuan)統淡季(ji)(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)市(shi)(shi)場(chang)供需(xu)趨于寬(kuan)松，價格暫不具備上(shang)(shang)行(xing)動力。

用(yong)(yong)煤(mei)淡季，電(dian)(dian)(dian)廠(chang)負(fu)荷偏低(di)，沿海八省電(dian)(dian)(dian)廠(chang)存煤(mei)可用(yong)(yong)天(tian)數升至18天(tian)，在長(chang)協及(ji)進(jin)口煤(mei)的補充下(xia)，市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)冷清。非電(dian)(dian)(dian)方(fang)面，國(guo)內(nei)經濟恢復速度緩慢(man)，需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)提升緩慢(man)。大秦線展開(kai)一個月(yue)的檢修(xiu)，每(mei)日發運(yun)(yun)煤(mei)炭(tan)數量下(xia)降(jiang)(jiang)20萬噸左右(you)；而(er)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)端(duan)也不(bu)樂觀，環渤海港口下(xia)錨船保持(chi)(chi)中(zhong)低(di)位水(shui)平，煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)保持(chi)(chi)供(gong)需(xu)兩弱走(zou)勢。下(xia)游(you)方(fang)面，電(dian)(dian)(dian)廠(chang)對所轄機(ji)組(zu)進(jin)行檢修(xiu)，實(shi)際用(yong)(yong)煤(mei)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)有限，基本(ben)以長(chang)協拉(la)運(yun)(yun)為(wei)主，少量采購(gou)進(jin)口煤(mei)做補充。華南(nan)某電(dian)(dian)(dian)廠(chang)業務部長(chang)介紹，廠(chang)內(nei)僅一臺機(ji)組(zu)正常運(yun)(yun)轉(zhuan)，負(fu)荷50%左右(you)，暫無市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)；若5000大卡價(jia)(jia)格降(jiang)(jiang)至900元/噸以下(xia)，才(cai)會動手采購(gou)市(shi)場(chang)貨源。整(zheng)體而(er)言，北(bei)方(fang)供(gong)暖季剛剛結束，民用(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)負(fu)荷回落；而(er)南(nan)方(fang)地區降(jiang)(jiang)水(shui)量增加(jia)，西電(dian)(dian)(dian)東送發力(li)，水(shui)力(li)發電(dian)(dian)(dian)補充作用(yong)(yong)增強，內(nei)陸和沿海地區火電(dian)(dian)(dian)負(fu)荷雙雙下(xia)滑，實(shi)際需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)疲軟。今日，大集團補降(jiang)(jiang)外購(gou)價(jia)(jia)；下(xia)周，產(chan)地煤(mei)價(jia)(jia)正式開(kai)啟降(jiang)(jiang)價(jia)(jia)模式，疊加(jia)各環節庫存高(gao)位，進(jin)口煤(mei)到港量持(chi)(chi)續(xu)增加(jia)，而(er)終端(duan)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)不(bu)見(jian)提升，預計后(hou)期煤(mei)價(jia)(jia)仍有下(xia)行空間。

對于后(hou)市預期，各環(huan)節(jie)庫存高位，進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)補充力度(du)不(bu)小；用煤(mei)(mei)(mei)(mei)淡(dan)季，電(dian)廠(chang)需求(qiu)(qiu)冷(leng)清。而(er)國內經濟(ji)恢(hui)復尚需時日，基建發展速度(du)相對緩慢(man)，非(fei)電(dian)需求(qiu)(qiu)難有(you)實質性提升，大規模采購尚未出現(xian)，短期內煤(mei)(mei)(mei)(mei)市難有(you)起(qi)色。傳統淡(dan)季煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭市場，導(dao)致供(gong)需趨于寬松；本月(yue)上中旬，港口市場煤(mei)(mei)(mei)(mei)價將(jiang)維持(chi)陰跌走勢(shi)。本月(yue)底、下月(yue)初，大秦線檢修接近尾(wei)聲，如(ru)果環(huan)渤海港口能夠順利去庫的話，優(you)質煤(mei)(mei)(mei)(mei)或(huo)將(jiang)出現(xian)緊(jin)缺；疊加部分中小電(dian)廠(chang)需求(qiu)(qiu)出現(xian)階段性釋放，屆時將(jiang)拉動煤(mei)(mei)(mei)(mei)價小幅反彈(dan)。